Jövőre már növekedést várnak az euróövezetben
Az idei kihívások után 2013-ra már mérsékelt növekedést valószínűsít az Ernst & Young tanácsadó vállalat MTI-hez eljuttatott Tavaszi Eurózóna Előrejelzése (EEF).
Az idei kihívások után 2013-ra már mérsékelt növekedést valószínűsít az Ernst & Young tanácsadó vállalat MTI-hez eljuttatott Tavaszi Eurózóna Előrejelzése (EEF).
Az eurózóna kihívásokkal teli évvel néz szembe az idén, ami refinanszírozásra váró nagy összegű állami és magánszektorbeli adósságot, szigorú hitelezési feltételeket, további költségvetési megszorításokat és elbocsátásokat tartogat a tagállamok számára. Az Európai Központi Banknak továbbra is meghatározó szerepet kell vállalnia a kamatlábak csökkentésében és a periférikus országok államkötvényeinek vásárlásában. Az euróövezet előtt álló nehézségek Magyarországra is kihatással vannak, azonban jövőre már az ország gazdasága is növekedésnek indul.
Az Ernst & Young jelenlegi eurózóna-előrejelzése enyhén csökkenő recessziót vetít előre az idei évre. Az eurózóna 17 tagállamából kilenc gazdasági visszaeséssel számolhat, az euróövezet egészében azonban a GDP mintegy 0,5 százalékkal csökken. Ugyanakkor 2013-ra az euróövezetben egy százalék lehet az átlagos GDP növekedés, ami 2015-ben és 2016-ban már két százalékra gyorsul.
Az eurózóna idei növekedését a szigorú hitelezési feltételek mellett a GDP egy százalékára rúgó költségvetési konszolidáció fékezi. A likviditásjavító intézkedések (LTRO) fellendítették ugyan a pénzügyi piacokat és hozzájárultak a bankhitelkrízis kiújulási kockázatának enyhítéséhez, a legújabb adatok tanúsága szerint azonban a bankrendszerbe pumpált pótlólagos likviditás nagy része nem jutott el szerteágazóan a gazdaságba.
A szigorúbb pénzügyi feltételek, az alacsony kapacitáskihasználás és a gyenge euróövezeti belső kereslet miatt a vállalatok valószínűleg visszavesznek beruházásaikból. A legnagyobb gazdaságok közül csupán Németországban várható jelentősen növekvő beruházási kedv, de az is csupán az év második felében.
Amennyiben az olaj ára nem emelkedik tovább, az euróövezeti infláció az idén mérséklődik, de a fogyasztói kiadások ennek ellenére is előreláthatólag átlagosan 0,7 százalékkal csökkennek még akkor is, ha a német fogyasztói kiadások előreláthatólag egy százalékkal növekednek, a francia háztartások kiadásai pedig nem változnak.
A beruházási kilátások és a fogyasztói kiadások arra engednek következtetni, hogy a munkahelyteremtés üteme az eurózóna legtöbb gazdaságában csökken. Németországot leszámítva 2012-ben a munkanélküliségi ráta emelkedésével lehet számolni az euróövezetben. A munkanélküliek száma az idei év végére akár a 18,2 millió főt is elérheti. Számos európai vállalat viszonylag erős mérlegének köszönhetően azonban a negatív trend gyors fordulatot vehet, amint helyreáll az euróövezeti befektetői bizalom. Az Európai Központi Banknak az idén is meghatározó szerepe lesz az euróövezeti országok finanszírozásában. A gazdasági környezet romlása esetén az Ernst & Young előrejelzése szerint az EKB az alapkamat 0,5 százalékra csökkentésével és szuverén kötvények vásárlásának fokozásával segítene finanszírozhatóvá tenni a perifériális országok szuverén adósságát. A beavatkozás hiánya viszont a gyengébb országok bedőlésének kockázatát hordozza, ami pedig az eurózóna jövőjét veszélyezteti.
Az Ernst & Young elemzői szerint az eurózóna politikai döntéshozói képesek megküzdeni a rájuk váró kihívásokkal és elkerülik az euró hosszan tartó strukturális válságát. A bankok helyzetére és egyes országok pénzügyi stabilitásának hiányára való tekintettel azonban a korábbi visszaesésekhez képest jóval lassúbb javulásra lehet csak számítani.
A válság súlyos volta azonban felgyorsíthatja a más helyzetben csak nagy nehézségek árán megvalósítható euróövezeti reformok keresztülvitelét. Azokét a már régóta esedékes valódi szerkezeti változtatásokét, amelyek elősegíthetik a közép- és hosszú távú növekedést, illetve hozzájárulnak ahhoz, hogy a régió fel tudja venni a versenyt a fejlődő piacokkal.
